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2020.09.01 湯光 李瑞霞 許譽曦 李詠茵

2020年8月地血液,香港聯合交易所有限公司(下稱“香港聯交所”)刊發了有關《香港聯合交易所有限公司主板上市規則》(下稱“《上市規則》”)中第三十七章關于僅售予專業投資者的債務證券上市制度的修訂1(下稱“修訂”)及《上市規則》第三十七章有關上市文件披露及持續責任的指引2(下稱“《披露及持續責任指引》”)平庸。相關修訂及《披露及持續責任指引》將于2020年12月11日生效三人身。


一汹涌、《上市規則》的修訂及《披露及持續責任指引》


1最古老、《上市規則》的修訂


本次針對《上市規則》第三十七章關于僅售予專業投資者的債務證券上市制度進行了多處修訂备抽,其中主要的改變以及我們認為需要關注的要點如下︰

對應《上市規則》的條款

主要的變化

關注要點

第37.05條

發行人最低資產淨值的規定由1億提高至10億港元

就目前市場中常見的發行人而言冷笑说,資產淨值達標難度不大意试。

即使發行人不達標你太粘,另有若干豁免情形样专注,特別是︰

1. 國營機構(第37.05條)灼热,但不包括地區或地方當局控制的公司(例如地方國有或城投企業);

2. 上市公司(第37.05條);

3. 針對擔保結構×,擔保人符合資格且全資擁有發行人(第37.08條);但是不適用于維好結構标志作,或者擔保人不全資擁有發行人的情況接亮。

第37.09A條

增設最低發行額1億港元的規定

就目前市場中常見的發行而言地最近,發行規模達標難度不过几次。

第37.31A條

發行人須在上市文件明確指出其債券在香港的目標投資者市場僅限于“專業投資者”

針對一級市場發行而言兽类,對于目前實踐中操作並無實質影響同品质。從披露角度怕她起,更加明確在香港的目標投資者市場僅限于“專業投資者”张泉一。

同時娃娃忍,調整“專業投資者”的定義陌都,與《證券及期貨條例》附表1第1部所界定的“專業投資者”完全保持一致物一。

第37.39A條

發行人應于上市當日在香港聯交所網站刊發上市文件

比較于此前不在香港聯交所網站刊發其上市文件的安排连整,此舉為重大變化我批准。

此舉旨在增加透明度补课本。而刊發上市文件的安排帮助低,類似其他主流上市地點时间去,例如新加坡它锤炼、倫敦马上接、愛爾蘭等三月最。

第37.44條等

對《上市規則》進行其他修訂少猜,提高對發行人及擔保人持續責任的監督

進一步增加和明確發行人及擔保人的披露義務你带我。發行人及擔保人可能會尋求更多專業機構的建議以遵循適當的程序敢掐我。


針對《上市規則》中第三十七章關于僅售予專業投資者的債務證券上市制度的詳細文字修訂开处,請參見本文後附的新舊規則對照表全掌握。


2样才、《披露及持續責任指引》


《披露及持續責任指引》主要包含︰

(1) 上市文件一般指引︰關于發行人在考慮應于上市文件中披露何種性質的資料才符合《上市規則》第三十七章債券目標投資者一般期望時須謹記的考慮因素;

(2) 上市文件特定指引︰關于若干類型“特點債券”的特定披露指引;其中“特點債券”包括︰

a) 永續債務證券或其他具有浮息或延遲派付利息條款的債務證券(5.2); 

b) 具有可延遲到期日的債務證券(5.3); 

c) 可換股債券及可交換債券(5.4); 

d) 具有或然撇減或彌補虧損特點的債務證券(5.5);

e) 具備非單一信貸支持提供者及結構的債務證券(5.6)他解放,包括擔保这次因、維好鼠目、信心保證書心折、備用信用證等信貸支持結構;及

f) 其他類型的復雜債務證券(5.7);

(3) 持續責任一般指引︰關于發行人須謹記的有關《上市規則》第三十七章債券的持續責任万事通。


香港聯交所特別指出青君问,《披露及持續責任指引》不凌駕《上市規則》的規定带你啦,亦不取代合資格專業顧問的意見次压。


二猪仔扳、債券上市地點比較


為境外債券選擇亞洲上市地點時像猪,香港聯交所與新加坡交易所是中資背景的發行人目前最主流的兩個選擇毅力实。以修改後的《上市規則》中第三十七章關于僅售予專業投資者的債務證券上市制度為基礎我哥真,我們將香港聯交所與新加坡交易所的債務證券上市安排進行了比較如下︰



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香港聯交所

新加坡交易所

審核範圍

針對專業投資者發售的債券他扔过,審核範圍較小过死亡,只限于審閱是否符合資格規定並有否在上市文件中載有規定的免責聲明和若干其他聲明摆上。

針對面向機構和合格投資者發售的批發債券片拼合,審核範圍較小指跨下,只限于審閱是否符合資格規定並有否在上市文件中載有規定的免責聲明和若干其他聲明双闪烁。

受限于若干豁免情形中小舞,如發行人為法人團體或信托这样最,資產淨值必須達10億港元疼这些。

受限于若干豁免情形及其他條件压迫我,如發行人為公司亲吻她,資產淨值必須達5,000萬新元3周末都。

債務證券發行額最低1億港元最顶端。

債務證券發行額一般無最低要求;針對中期票據項下的發行額最低500萬新元4清风弓。

審核速度

根據《上市規則》异常温,對于一般的申請菜切菜,香港聯交所力求在收到申請後5個營業日內5完成初步審核七人请。實踐中大师没,香港聯交所通常在2-3個營業日內完成初步審核片温热。

新加坡交易所在24小時內完成初步審核6株母亲。

上市及

申請費用

香港聯交所︰通常10,000-55,000港幣7

香港證監會︰24,000港幣8

新加坡交易所︰25,000新元9

上市文件

刊發

在香港聯交所網站刊發 

在新加坡交易所網站刊發


附錄︰

《上市規則》第三十七章新舊規則對照表10



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舊規

新規

上市條例

申請人的上市資格   

第37.04條

如發行人為法人團體蓝色烟,必須在其注冊或成立地方有效地注冊或成立病情。如發行人為信托城墙站,其必須有效地成立团加入。發行人申請上市時須提供證明由老。

如發行人為法人團體感觉比,必須在其注冊或成立地方有效地注冊或成立中荡漾。如發行人為信托人凑,其必須有效地成立算才怪。發行人申請上市時須提供證明書面確認去试验。

第37.05條

如發行人為法人團體或信托博要强,其資產淨值必須達1億港元怀好意,惟以下機構除外︰

(a) 超國家機構;或

(b) 國營機構;或

(c) 股份在本交易所上市的機構;或

(d) 股份在另一家證券交易所上市的機構;或

(e) 為有資產支持的證券上市而成立的特定目的投資機構希望两。

如發行人為法人團體或信托种眼神,其資產淨值必須達1億10億港元我听她,惟以下機構除外︰

(a) 超國家機構;或

(b) 國營機構;或

(c) 股份在本交易所上市的機構;或

(d) 股份在另一家證券交易所上市的機構;或

(e) 為有資產支持的證券上市而成立的特定目的投資機構;或

(f) 就債務證券所承擔的責任而言生活虽,對在本交易所上市的房地產投資信托的資產有追索權的機構生出一。

若發行人就債務證券所承擔的責任對個別房地產投資信托的資產有追索權手掷,可參照該房地產投資信托的資產而評估其是否符合上述資格準則变招。

第37.06條

如發行人為法人團體或信托3769,必須呈交申請上市前兩年而不超過上市文件擬刊發日期前15 個月的經審核賬目很别致,惟以下機構除外︰

(a) 超國家機構;或

(b) 國營機構;或

(c) 股份在本交易所上市的機構;或

(d) 為有資產支持的證券上市而成立的特定目的投資機構自己拳。

如發行人為法人團體或信托浴室都,必須呈交申請上市前兩年而不超過上市文件擬刊發日期前15 個月的經審核賬目大体,惟以下機構除外︰

(a) 超國家機構;或

(b) 國營機構;或

(c) 股份在本交易所上市的機構;或

(d) 為有資產支持的證券上市而成立的特定目的投資機構 ;或

(e) 就債務證券所承擔的責任而言我智商,對在本交易所上市的房地產投資信托的資產有追索權的機構毒毒跑。

若發行人就債務證券所承擔的責任對個別房地產投資信托的資產有追索權经常去,可參照該房地產投資信托的經審核賬目而評估其是否符合上述資格準則收我。

第37.08條

如發行人不符合上述資格準則妈妈嫁,但符合下列情況杏眼,則合資格將有擔保的債務證券上市︰

(a) 為有效注冊或成立的法人團體;及

(b) 由國家機構MLGBD、超國家機構或符合以上資格準則的法人團體(包括國營機構)全資擁有;及

(c) 其擁有人對發行人的責任作出擔保;及

(d) 其本身及擁有人均同意遵守《上市規則》好软。

如發行人不符合上述資格準則种相,但符合下列情況新玩具,則合資格將有擔保的債務證券上市︰

(a) 為有效注冊或成立的法人團體;及

(b) 由國家機構笑邪月、超國家機構或符合以上資格準則的法人團體(包括國營機構)全資擁有;及

(c) 其擁有人對發行人的責任作出擔保;及

(d) 其本身及擁有人均同意遵守《上市規則》叨叨。


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證券的上市資格

第37.09A條


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新增條款

除非屬不限量發行错落,否則債務證券的本金額須至少達1億港元(或外幣等值)一块肉。


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上市文件

第37.26條

本節載有發行人在上市文件必須披露的資料以及其他與上市文件有關的規定疑令。就債務證券發行計劃而言往被,此等規定適用于發行計劃的基礎上市文件以及按該計劃每次發行的補充上市文件简约。

本節載有發行人在上市文件必須披露的資料以及其他與上市文件有關的規定行我嫁。就債務證券發行計劃而言资料什,此等規定適用于發行計劃的基礎上市文件以及按該計劃每次發行的補充上市文件(包括但不限于定價補充文件)他耳力。

第37.28條

上市文件必須載有責任聲明︰

「本文件的資料乃遵照《香港聯合交易所有限公司的證券上市規則》而刊載密码交,旨在提供有關發行人的資料虽没。發行人願就本文件所載資料的準確性承擔全部責任少道具,並在作出一切合理查詢後確認些神秘,就其所知及所信撸,本文件並無遺漏任何事項八平米,足以令致本文件所載任何陳述產生誤導聚老板。 」

如屬擔保發行轻轻敲,本交易所或會要求對上述聲明作出適當修改女生捂。

本交易所或會準許由其他人士作出上述聲明般受伤,但發行人必須事先就此取得本交易所同意厨师烧。

上市文件必須載有責任聲明︰

「本文件的資料乃遵照《香港聯合交易所有限公司的證券上市規則》而刊載部呈,旨在提供有關發行人的資料论机智。發行人願就本文件所載資料的準確性承擔全部責任暗器实,並在作出一切合理查詢後確認我欠债,就其所知及所信美化,本文件並無遺漏任何事項大伯您,足以令致本文件所載任何陳述產生誤導崩陛下。 」

如屬擔保發行或按債務證券發行計劃發行没真打,本交易所或會要求對上述聲明作出適當修改过估计。

本交易所或會準許由其他人士作出上述聲明骂下去,但發行人必須事先就此取得本交易所同意吸收两。

第37.31A條


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新增條款

上市文件的封面必須載有說明債務證券在香港的目標投資者市場(即僅是專業投資者)的聲明惊慌。

第37.35條

發行人必須提交︰

(a) 填妥的申請表格异性。如屬擔保發行发谨慎,擔保人亦須填妥申請表格令对手。申請表格載于附錄五C部于鸡蛋。

(b) 附錄八規定的上市費爱八卦。

(c) 上市文件擬稿片雾区。

(d) 正式上市通告擬稿十几圈。

(e) 如發行人非在本交易所上市中读懂,提交︰

(1) 公司組織大綱及章程細則城跑一、注冊證書或證明發行人有效注冊或成立的同等文件(例如︰信托契約);及

(2) 最近期刊發的財務報表;如屬擔保發行冲起,則毋須提供红通通。

(f) 如發行是由非在本交易所上市的法人團體擔保你无耻,提交擔保人的︰

(1) 公司組織大綱及章程細則覆灭、注冊證書或證明擔保人有效注冊或成立的同等文件;及

(2) 最近期刊發的財務報表幅落。

(g) 如債務證券經由股東授權發行他虐,提交有關決議案敌视他。

(h) 發行人決策機關(如董事會或信托人)授權進行下列事項的決議案︰

(1) 發行及配發債務證券;

(2) 上市申請;及

(3) 刊發上市文件没纯粹。

(i) 如屬擔保發行唐三道,擔保人決策機關授權進行下列事項的決議案︰

(1) 上市申請;及

(2) 刊發上市文件很数。

(j) 如屬可換股債務證券允许玩,提交批準發行及上市有關股份的授權書书架上。


發行人可遞交(a)的申請表格以及(g)独怕、(h)及(i)的確認書的擬稿人民币,讓本交易所審議有關發行及發行人是否符合上市資格蝼蚁般。 (g)缺人才、(h)及(i)的決議案及授權書的最終定稿可于提出上市申請後但上市前遞交揉。


發行人必須提交︰

(a) 填妥的申請表格镜完成。如屬擔保發行二跑,擔保人亦須填妥申請表格出黑色。申請表格載于附錄五C部人这才。

(b) 附錄八規定的上市費树立一。

(c) 上市文件擬稿多乱。

(d) 正式上市通告擬稿时围攻。

(e) 如發行人非在本交易所上市柳妈,提交︰

(1) 公司組織大綱及章程細則地修、注冊證書或證明發行人有效注冊或成立的同等文件(例如︰信托契約);及

(2) 最近期刊發的財務報表;如屬擔保發行尺,則毋須提供刷名誉。

(f) 如發行是由非在本交易所上市的法人團體擔保够落,提交擔保人的︰

(1) 公司組織大綱及章程細則面送出、注冊證書或證明擔保人有效注冊或成立的同等文件;及

(2) 最近期刊發的財務報表水银泻。

(g) 如債務證券經由股東授權發行过去半,提交有關決議案去一。

(h) 發行人決策機關(如董事會或信托人)授權進行下列事項的決議案︰

(1) 發行及配發債務證券;

(2) 上市申請;及

(3) 刊發上市文件器魂。

(i) 如屬擔保發行收复,擔保人決策機關授權進行下列事項的決議案︰

(1) 上市申請;及

(2) 刊發上市文件消息回。

(j) 如屬可換股債務證券面下震,提交批準發行及上市有關股份的授權書外通讯。

(k) 由發行人的正式授權代表發出的書面聲明上小,確認︰

(1) (如發行人非在本交易所上市)發行人是在注冊或成立地有效注冊或成立;及

(2) 發行人已獲得一切所需的內部授權生虽,以發行及配發債務證券别拉、提出上市申請以及刊發上市文件敢吭声。

(l) 如屬擔保發行两分多,提交由擔保人的正式授權代表發出的書面聲明针地话,確認︰

(1) (如擔保人非在本交易所上市)擔保人是在注冊或成立地有效注冊或成立;及

(2) 擔保人已獲得一切所需的內部授權哪里按,以批準通過提出上市申請及刊發上市文件竹筐。

(m) 如果發行人(或發行人所依賴以作符合《上市規則》第37.08條中資格評估的擔保人)並非獲豁免遵守《上市規則》第37.05和37.06條人分成,提交發行人(或發行人所依賴以作符合《上市規則》第37.08條中資格評估的擔保人)的經審核財務報表回身揪,以證明其符合《上市規則》第37.05和37.06條但整体。

如果上市文件中已披露了所需的財務報表湖里,則不需另再提交給本交易所飘好。

發行人可遞交(a)的申請表格以及(g)野鬼、(h)及(i) (k)及(l)的確認書的擬稿至少要,讓本交易所審議有關發行及發行人是否符合上市資格修炼他。(g)他灼热、(h)及(i)的決議案及授權書的(k)及(l)的確認書的最終定稿可于提出上市申請後但上市前遞交半。

第37.39A條


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新增條款

發行人並必須于上市當日在本交易所的網站刊發上市文件(英文或中文版本)果疲劳。就債務證券發行計劃而言圣诞舞,此規定適用于有關發行計劃的基礎上市文件以及每次按計劃發行上市債務證券的補充上市文件(包括但不限于定價補充文件)三人眼。


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持續責任

第37.44條

本節載有發行人在本交易所同意其債務證券上市後須履行的責任老鹰般。如屬擔保證券教导,擔保人亦須遵守這些責任她安置。發行人必須遵守這些責任上喝,

(a) 直至證券到期為止众人均,或

(b) 直至證券撤銷上市地位為止儿致敬。

本節載有發行人在本交易所同意其債務證券上市後須履行的責任任务难。如屬擔保證券欢迎力,擔保人亦須遵守這些責任《上市規則》第37.45两人竟、37.46很细、37.46A前被抢、37.47花出、37.47A断撑大、37.47D领口、37.47E及37.53條所載的責任;按此夸别人,此等規則中提及的「發行人」相應地詮釋為「擔保人」这样装,而提及「發行人的上市債務證券」面对突、「其上市債務證券」及「上市債務證券」亦相應地詮釋為「擔保人擔保的上市債務證券」厨师烧。發行人(及擔保人眼眸转,如有)必須遵守這些責任我哥他,

(a) 直至證券到期為止对于加,或

(b) 直至證券撤銷上市地位為止至于战。

第37.45條

如發行人須公布任何資料抽奖箱,

(a) 其必須根據《上市規則》第2.07C條以公告形式發布他更强,但可以只提供英文或中文版一千人。

(b) 公告必須載有以下免責聲明︰

「香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責级算,對其準確性或完整性亦不發表任何聲明换作,並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任陪伴下。」

如發行人須公布任何資料护罩,

(a) 其必須根據《上市規則》第2.07C條以公告形式發布线生机,但可以只提供英文或中文版地历练。;及

(b) 公告必須載有以下免責聲明︰

「香港交易及結算所有限公司及香港聯合交易所有限公司對本公告的內容概不負責严肃感,對其準確性或完整性亦不發表任何聲明唐三黯,並明確表示概不就因本公告全部或任何部分內容而產生或因倚賴該等內容而引致的任何損失承擔任何責任学院没。 」

第37.46A條


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新增條款

如本交易所就發行人上市證券的價格或成交量的異常波動回注视、其證券可能出現虛假市場或任何其他問題向發行人查詢够令服,發行人須及時回應如下︰

(a) 向本交易所提供及應本交易所要求公布其所知悉任何與查詢事宜有關的資料狂装乖,為市場提供信息或澄清情況;或

(b) 若(及僅若)發行人董事經作出在相關情況下有關發行人的合理查詢後早出去,並沒有知悉有任何與其上市證券價格或成交量出現異常的波動有關或可能有關的事宜或發展高翘,亦沒有知悉為避免虛假市場所必須公布的資料过程中,而且亦無任何須根據內幕消息條文披露的任何內幕消息四火舞,以及若本交易所要求第四考,其須發表公告作出聲明意更。

第37.47條

如有下述任何資料间拜,發行人經咨詢本交易所後过修炼,必須立即公布︰

(a) [已于2020年12月11日刪除]

(b) 避免其上市債務證券出現虛假市場所必需者(若本交易所認為發行人上市債務證券出現或可能出現虛假市場)伙他。

注︰ 如發行人認為其上市債務證券可能出現虛假市場担心什,其須在合理切實可行的情況下盡快聯絡本交易所亲姐姐。

(c) [已于2020年12月11日刪除]

如有下述任何資料三条腿,發行人經咨詢本交易所後打喽,必須立即在合理切實可行的情況下盡快公布︰

(a) [已于2020年12月11日刪除]

(b) 避免其上市債務證券出現虛假市場所必需者(若本交易所認為發行人上市債務證券出現或可能出現虛假市場)追上正。

注︰ 如發行人認為其上市債務證券可能出現虛假市場四对六,其須在合理切實可行的情況下盡快聯絡本交易所时恢复。

(c) [已于2020年12月11日刪除]

第37.47A條

如證券屬擔保證券拨拉,擔保人必須立即公布可能對其履行債務證券責任的能力有重大影響的任何數據魂技一。

如證券屬擔保證券找嗯,擔保人發行人必須立即在合理切實可行的情況下盡快公布可能對其履行上市債務證券責任的能力有重大影響的任何數據乎出现。

第37.47D條


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新增條款

發行人必須就停牌中的上市債務證券刊發季度公告无助,披露最新事態發展我惹他。

第37.47E條


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新增條款

若發生下列事宜财务,發行人必須在合理可行的範圍內盡快公布相關資料︰

(a) 其上市債務證券違約;

(b) 就發行人的全部或部份業務双漆黑、或就發行人的財產此推崇,委任一名接管人或管理人;此委任由具司法管轄權的法院作出总裁,或因他人向具司法管轄權的法院申請地男,或在注冊或成立的國家采取的同等行動;

(c) 對發行人提出清盤呈請前面罩,或在注冊或成立的國家提出同等的申請方法玩,或頒布清盤令或委任臨時清盤人哑,或在注冊或成立的國家采取的同等行動;或

(d) 發行人通過決議前都笑,決定以股東或債權人自動清盤的方式結束業務巴里,或在注冊或成立的國家采取的同等行動小舞瞪。

第37.48條

如有下述事件最真诚,發行人必須盡快公布︰

(a) 如贖回或注銷金額合計超過發行的10%及其後每5%的贖回或注銷上大师。

(b) 就其債務證券在另一家證券交易所作任何公開披露没剩下。

如有下述事件比赛台,發行人必須盡快公布︰

(a) 如贖回或注銷金額合計超過發行的10%及其後每5%的贖回或注銷校长他。;或

(b) 就其上市債務證券在另一家證券交易所作任何公開披露都美。

第37.49條

如有下述任何建議敢冒犯,發行人必須事先通知本交易所︰

(a) 更換債券持有人的受托人;或

(b) 修訂信托契約;或

(c) 修訂可轉換債務證券的條款(因應債務證券的相關條款而自動生效的修訂除外)归正传。

在本交易所指示是否會對有關變動施加條件前商议好,發行人不得進行任何建議變更怕被抢。

如有下述任何建議绝色,發行人必須事先通知本交易所︰

(a) 更換債券持有人的受托人;或

(b) 修訂信托契約;或

(c) 修訂可轉換上市債務證券的條款(因應債務證券的相關條款而自動生效的修訂除外)摸手腕。

在本交易所指示是否會對有關變動施加條件前吃腻,發行人不得進行任何建議變更灵通。

第37.50條

如有下列事件找人影,發行人須盡快通知本交易所︰

(a) 發行人已全數購回及注銷上市的債務證券;或

(b) 發行人于到期日前已全數贖回上市的債務證券;或

(c) 可轉換上市債務證券獲悉數轉換箭矢自。

本交易所即會正式撤銷有關債務證券的上市地位楞楞。

如有下列事件要别一,發行人須盡快通知本交易所︰

(a) 發行人已全數購回及注銷上市的債務證券;或

(b) 發行人于到期日前已全數贖回上市的債務證券;或

(c) 可轉換上市債務證券獲悉數轉換冲入他。

每種情況下發行人均必須向本交易所申請將上市債務證券除牌拿红包。本交易所即會正式撤銷有關債務證券的上市地位茶具。

第37.51條

如發行人的債務證券在另一家證券交易所上市捧出,其必須盡快通知本交易所月夜毫。

如發行人的上市債務證券在另一家證券交易所上市接地,其必須盡快通知本交易所要联手。


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其他

第37.55條

如發行人或其證券並無遵守上述規定砸,除非本交易所同意修改有關規定多走。否則不會獲準上市于世俗。

如發行人或其債務證券並無遵守上述規定场合里,除非本交易所同意修改有關規定最简单。否則不會獲準上市树上滚。

第37.57條

本交易所或會對發行人或擔保人施加額外責任文艺腔。本交易所若擬向發行人或擔保人實施一般不向債務證券發行人或擔保人實施的附加規定男生常,必會先讓有關發行人陳述意見一阵说。

本交易所或會對發行人或擔保人施加額外責任卡极。本交易所若擬向發行人或擔保人實施一般不向債務證券發行人或擔保人實施的附加規定拳警告,必會先讓有關發行人或擔保人陳述意見黑锅。


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釋義


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新增上市債務證券釋義

「上市債務證券」(listed debt securities) 指在本交易所上市的債務證券


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「專業投資者」(Professional Investor) (a) 如屬香港人士棉花糖,按《證券及期貨條例》附表1第1部所界定的專業投資者(不包括按該條例第397條所制定的規則所指的人士);或

(b) 如屬非香港人士我讶意,根據有關司法權區對公開發售的相關豁免可向其出售證券的人士道这样。

「專業投資者」(Professional Investor) (a) 如屬香港人士礼盒,按《證券及期貨條例》附表1第1部所界定的專業投資者(包括按該條例第397條所制定的規則所指的人士);或

(b) 如屬非香港人士间望,根據有關司法權區對公開發售的相關豁免可向其出售證券的人士第二点。


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「國營機構」(State corporation)指由國家機構及或其任何一家或多家代理機構直接或間接控制-70,或實益擁有其已發行股本(或與之相等者)超過50%的任何公司或其他法人;或指由國家機構擔保其全部負債的任何公司或其他法人;或指本交易所不時訂明的任何公司或其他法人陷进去。

「國營機構」(State corporation)指由國家機構(不包括任何地區或地方當局)及或其任何一家或多家代理機構直接或間接控制晾晒,或實益擁有其已發行股本(或與之相等者)超過50%的任何公司或其他法人;或指由國家機構擔保其全部負債的任何公司或其他法人;或指本交易所不時訂明的任何公司或其他法人暴走。



1. https://cn-rules.hkex.com.hk/tr/chi/browse.php?root=7fb8467e4004f3625f71ecddd737b123&id=11829

2. https://www.hkex.com.hk/-/media/HKEX-Market/Listing/Rules-and-Guidance/Other-Resources/Debt-Securities/20200821_c.pdf?la=zh-HK

3. Rule 304(1)(d) of the SGX Main Board Rules http://rulebook.sgx.com/entiresection/4949

4. Rule 309 of the SGX Main Board Rules http://rulebook.sgx.com/entiresection/4949 

5. https://cn-rules.hkex.com.hk/tr/chi/browse.php?root=9c57f7926b6816a1128d8eae33bffb73&id=8088

6. https://www.sgx.com/zh-hans/fixed-income/listing-debt-securities

7. https://cn-rules.hkex.com.hk/tr/chi/browse.php?id=10056 

8. https://www.sfc.hk/web/TC/regulatory-functions/listings-and-takeovers/corporate-disclosure/豁免.html

9. https://www.sgx.com/zh-hans/fixed-income/listing-debt-securities

10. https://hkexcn-att.thomsonreuters.com/PDF.php?mid=760245c30d54826bf582187d55acce83

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